每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
摘要：
宏观：内需接棒外需，政策仍待加码――1-3月经济数据点评。需求端，消费表现好于预期，3月社零同比增长5.9%，消费品以旧换新政策效果立竿见影；制造业投资持续高增，基建增速小幅回升，地产投资继续寻底。经济取得良好开局，展现了中国经济增长的空间大、韧性强。展望后市，二季度基本面在出口扰动下依然承压，CPI、PPI、企业中长期信贷、工业产销率等指标也反映了当下内需仍有较大提振空间，4月政治局会议有望提出加快存量政策落地，并给出增量政策引导。
策略：空天竞逐强自主，产基贯通万亿途。卫星产业ETF精准锚定中证卫星产业指数，为投资者布局空天信息革命提供高效通道。指数覆盖卫星制造与发射、地面设备、通信导航及遥感应用等全产业链50家龙头企业，前十大权重股集中度达51.26%。标的指数自近一年来涨幅显著22.13%（同期上证指数8.06%），印证产业高景气度。建议关注：招商中证卫星产业ETF（159218.OF）。
诺禾致源(688315)：盈利能力持续回升，海外拓展稳步推进。公司深耕基因测序服务，发挥规模化及智能化优势，不断提升运营效率，全球本土化运营初见成效，长期前景可期。
上海建工(600170)：归母净利高增，新兴业务打造第二增长曲线。新兴业务打造“第二增长曲线”。公司持续深化“1+7+X”国内区域市场拓展格局，重点布局华南、华中、海南、西南、京津冀、雄安、东北等区域。公司积极打造“第二增长曲线”，2024年城市更新、生态环境、水利水务、工业化建造、建筑服务业、新基建领域六大新兴业务新签合同额近千亿元，与2023年基本持平。
金徽酒(603919)：2025年稳健开局。1Q25公司稳健开局，我们预期公司将在产品结构升级和省外市场拓展驱动下稳健完成全年目标。
洁美科技(002859)：营收稳健增长，立足主业加强布局膜材料。公司以电子薄型载带为基础，加快向光电膜材料领域延伸拓展，致力于成为全球电子元器件封装制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商。
西部矿业(601168)：玉龙铜矿如期增产，冶炼端拖累业绩释放。公司主力矿山玉龙铜矿未来三期扩建项目投产，矿产铜有望迎来量价齐升驱动公司业绩增长。